財經小學堂

每年第三季開始 都會挑選「董監改選行情」作為觀察的標的。 循往例，利用google翻找相關「董監改選」的新聞資料，發現今年3月10日鏡周刊有一篇報導< 【董監改選行情4】大股東進入最後衝刺　12檔概念股蓄勢待發 >，提到了4個篩選原則： 今年面臨改選 該公司董監持股低於10% 股價淨值比小於1.2 股本小於500億 這樣子的篩選條件看起來沒啥問題，但挑選出來的就有機會出現董監改選行情嗎？該注意什麼呢？ 報導中有介紹一檔股票：龍巖(5530)。 龍巖（5530） 的董監持股21,063張，大約佔42億股本的5%，看起來是符合 < 該公司董監持股低於10% > 這一個條件。這個邏輯 並沒有錯，因為董監持股如果比較小的話，有心人只要有6%以上的股票，就比董監事加起來的股數還要多，符合這一個條件的公司，自然就容易成為市場派覬覦的焦點。 但是！董監事持股低，有時候只是假象 只是董監事可能只是某一個團體推出來的人物，幕後有多少股份支持，也未必都能看得出端倪。不過，有一些公司稍微翻一下資料就可以看出端倪，我們調閱一下龍巖在110年3月的 董事、監察人、經理人及大股東持股餘額彙總表 （公開資訊觀測站） 如上圖紅色框框的部分，董事長予望有限公司僅持有63張股票，其法人代表人李凱莉名下沒有，但李凱莉的配偶、未成年子女或以其他人名義持有股票，高達174,568張，佔 41.56% ，比例可以說是相當高，股權看起來是穩穩地，不必擔心市場派的攻擊。 讓我們引述一小段媒體（一樣是鏡周刊喔）報導 < 【龍巖新女帝】夫代弟進董事會　李凱莉掌龍巖大權 > 國內殯葬大亨李世聰去年底啟動接班計畫，由長女李凱莉接任龍巖董事長，身為公司新一代掌門人，不但高層大換血，還把夫婿拉進董事會，接替弟弟李俊毅的董事職務～ 股東會上就有人發難：「請問公司的決策是出了什麼問題？為什麼要裁撤一年能創造3億元業績的團隊？」 李凱莉也毫不退縮，馬上嗆回去說：「這是不久前才發生的事情，你怎麼知道這對公司會造成什麼不好的影響？」 結論： 沒有董監改選、爭奪股權的公司，卻誤以為有，就容易操作錯誤，難以達成預期上漲的結果。

對於熱衷董監改選題材的朋友，今年可是一個大好年，例如東元的自家內鬨，各種怪招數齊出，即使改選完畢還是未見停歇。接下來要 上場的應該就是11月的泰山 （1218） 了，之前也寫過一篇（ 泰山董監改選 ），市場派會不會與大同市場派一樣，歷經多年征戰，終於引兵入關呢？ 假的董監改選行情 今（）年5月27日開股東常會（上圖綠色箭頭），但是本次會議並沒有改選董監事，可是我媒體相關報導 （ 110/3/10  泰山、東元董監持股偏低　經營權保衛戰開打 ） ，卻是這樣子寫的： 一位知情人士透露，市值低於150億元的泰山，去年就傳出公司派面臨經營權威脅，加上董監持股嚴重不足，使董監改選行情提早發動，從去年12月就有主力大幅買超，也把股價推到3年來高點。「目前兩派人馬仍難分難解，預料大股東在4月前可能會再回補一波，站在投資人立場，看到主力連買，就有機會吃豆腐。 從上面的新聞描述，你能看出什麼端倪嗎？ 其實我看得一頭霧水，因為5月27日召開股東會，3月底股東名簿就要確認，4月買回股票也沒有投票權，更何況5月股東會沒有改選董監事，買回股票要幹什麼？ 不過，無論如何，反正就是一個市場喊出來的題材，4月23日來到了34.55元的高點，然後就一路下跌，最多跌了約23%。（4月23日開始上傳開會資料，並無改選董監事） 何時改選？ 上一次改選是在2018年11月21日的股東臨時會，這一次預料也是在11月舉辦；因為是臨時會，股東名簿確認是30天前，預估10月中旬大勢就會底定。 另外還有一個蠻有趣的數據，10月21日股息才入帳，也就是說晚點發錢，多少也抑制一下市場派買股票的資金，這招也是公司派常用的喔。 11月前，感覺到一片寧靜，風雨欲來嗎？且讓我們拭目以待

每年年底都要注意的就是隔年的董監改選行情，一般來說大股東持股低的通常會在第四季補（買進股票） 那要怎麼操作呢？ 首先先從篩選出明年要董監改選的公司（ Goodinfo近期召開之股東會日程一覽表 ），在篩選出董監事持股低（專業看盤軟體，或是 富邦證卷網頁 ）的公司，搭配技術分析等方式買進喔！