財經小學堂

  《 黑天鵝：投資大師們 》的英（原）文書名是 Chaos King（混亂之王）就是帶領我們去解析這些華爾街的混亂之王如何察覺並在新世紀的 黑天鵝 （The Black Swan，低概率但高影響事件）事件中的應對並賺大錢（2020年初的新冠肺炎中獲利超過 4000 %）。 塔雷伯（Taleb）在本書中討論了傳統風險管理方法的不足，並提出了一種新的風險管理框架：槓鈴策略（Barbell Strategy），其重點就是如何 過度依賴預測來建立反脆弱性系統 。策略的核心就是將資產分做兩大部分： 保守投資： 將大部分資產（比如60%-80%）配置在低風險投資上，這些投資通常提供穩定的回報，如定期存款、國債或高信評企業債。這部分投資的目的是保護資產免受市場波動的影響，確保資金的安全和流動性。 風險投資： 將小部分資產（比如20%-40%）投資於高風險但潛在回報高的項目，如新興市場股票、創業公司、加密貨幣或期權合約。這部分投資的目的是尋求高回報，抓住市場中的黑天鵝事件所帶來的機會。 策略的關鍵在於平衡保守和冒險的投資，通過在兩端極端的配置（其他都全部忽略，就像槓鈴只有兩頭有重量），既保護了資產免受重大損失，又保留了參與高回報機會的可能性。這種策略特別適合那些對市場有深刻理解、能夠承擔一定風險。 事實上塔雷伯 （Taleb）與 他的多年夥伴：避險基金經理人 Spitznagel 就是這樣執行的～ 塔雷伯雖然黑天鵝等書紅遍全球、版稅非常多（聽說演講費六萬美元起跳），但這些錢跟他在避險基金的獲利相比，百分比大概只是連小數點。 但他有錢後的投資，是回祖國黎巴嫩買橄欖園。他說：「健康的投資會產出人類需要消費的商品。股票不是一種穩健的投資，你應該確保你有一個能結出果實的果園。」 Spitznagel 有錢後，雖然還是繼續經營避險基金，但在密西根州買了一個牧場，養了幾百頭山羊，開始做山羊乳酪！更別提比爾蓋茲 （ Bill Gates ） 在2022年就已經是美國最大私有農地的地主，在數十個州擁有26.9萬英畝（約10.8萬公頃）！ 有錢人的生活就是如此的樸實無華，反璞歸真～

如果你要我推薦給別人一本財經書的話，我會選擇推薦這本書。因為本書引用了大量的論文數據及資料佐證，提供你所有從出生到死亡的各種開支、收入的資產該如何處理，以及點出你會面臨的財富煩惱、該如何解決等等，是一本介紹非常全面以及詳盡的一本財經書籍，而且引用了有趣的例子深入淺出的介紹，讓整本書把理財變得非常簡單，做起來也很簡單的方案。 這本書分成儲蓄與投資兩部，我認為第一部才是本書最精華所在，是其他書沒寫到非常獨到的部分 。 而 持續買進 Just keep buying 的意義就是持續買進多種多樣的生財資產（income-producing assets) 。 生財資產指的是那些你期望在長遠的未來能為你產生收入的資產，那些收入可能直接支付，還能傳承給後輩。這類資產包括股票、債券、不動產等等，但策略細節並不是非常重要。 何時買，買多少，或買什麼，這些其實不是很重要，重點在於持續買進。這概念似乎很簡單，的確，因為它就是很簡單，把投資的錢變成一種像是付租金或房貸的習慣。把購買投資資產變成如同買食物，且經常這麼買。 那麼，你該從何處開始？ 一言以蔽之，那就是～ 窮人的重點應該放在存錢， 富人的重點應該放在投資。 然而影響個人儲蓄率的最大因子是他們的所得水準，所以關於 儲蓄的最佳建議是：把能存的錢存下來 。 接下來，你該 如何存更多錢 ？ 在幫助存更多錢的方面，減少支出的功效有著內在的極限。因為有些預算沒辦法削減。 這就是所得較高的家計單位更容易存錢的原因，他們的基本必需品支出佔所得比重不同於所得較低的家計單位，隨著所得的增加，這個比重降低，因此，他們有更多錢可以存下來。 而 朝九晚五的工作仍然是多數人獲取（累積）財富的途徑 。 然後，你 如何花錢 ？ 本書介紹一個我覺得算好用的判斷法： 兩倍規則 就是 當想花大筆錢在某項東西或某件事時，我也必須拿相同金額來投資 。 這個規則同時消除了伴隨揮霍而來的罪惡感。由於我知道我在揮霍消費的同時，也等額投資於生財資產，就不會擔心是否花費過多。 所以相對的，你 增加的所得（升職／獎金）請存下來 50 %左右 ，一旦你把未來的所得增額花掉超過一半，那你就得開始延後你的退休時間了。 最後，你何時可以退休 ？ 書上是用 跨越點法則（跨越資產=每月支出/月投資報酬率），但是我建議還要一個倍率 （1.33或1.66） 以應不時之需。 事實上對於多數退休人士，...

眾所期待的台積電股票期貨要上囉！ 但是有人提出個小問題：為何是晚上五點呢？ Ａ：因為有幾個交易到下午五點，其中一個就是【鉅額交易】，配對交易也是喔！ 最後，如果你覺得期貨很危險？我只能說我們都會叫小朋友遠離廚房， 因為廚房裡面有火有刀很危險 不過如果一個人長大了，出社會了， 還打死不願意進廚房 因為廚房很危險？ 那我覺得就不是廚房的問題了！

上週台GG瘋狂噴出，讓市場可說是高潮迭起 有的人大賺，有的人空手看戲，當然也有人市場反方向而大賠 不論賺賠，周末休息日都要 打鐵趁熱，誠實的看著這幾天的對帳單（我知道很痛），把時間軸拉出來，為什麼買，為什麼賣，為什麼這裡要加碼，崩到多少自己受不了， 趁你記憶鮮明的時候，把決策過程全部寫上去，從自己的歷史找答案是最快改進的方法。 舉例來說，若是你"崩到追繳會受不了"，那就大約22%的跌幅，那你就有幾種選擇： 1.崩到19%的時候先放手一部分降槓桿 2.崩到19%的時候才開始槓桿，瘋狂加碼死了算了 3.空手等到崩了19%才開始進場 19%只是一個舉例，可以是任何一個數字， 重點在去避免自己出現"不得不賣的狀況"。 從自己個黑歷史找聖杯會是比較好的方式，大家都是這麼過來的，問人家經驗也不是不好，但是那些都是一連串隨機產生的結果，跟命運有絕對的關係，舉例有人就是進市場很少賠錢，買進勝率9成，最少都能賺10%，那他的經驗就只會濃縮成2句話"買進後崩3%就不對了，漲了10%後再崩回來一定要賣掉"，大家都想幫你，問題是能幫你的只有自己。 交易可以一群人討論，但是下單／停利停損都還是自己的事喔

 作者：原田ひ香 譯者：方嘉鈴 「只要持之以恆的繼續往前走，事情一定會逐漸好轉」 早出晚歸各式各樣的人們； 不論是皮膚黝黑的建築工們、一身深藍色工裝的歐吉桑 、 或是穿著得宜的上班族……等等， 看著準備上班、終於下班奔波的每個人， 我總會想：大家都是這麼努力生存著啊！ 有時會感到很苦澀鬱卒，我們都這麼努力過著， 卻還是一日復一日這樣子，苦悶且好像看不到盡頭的疲憊。 有時又會覺得感動與激勵，大家都這麼的努力奮鬥著， 雖然辛苦，但一定也有快樂的時候，我們也要加油，會安好也會更好的。 這樣一天天的日子以及看到的各式各樣的人， 正如同此書裡所描繪的每一位。 作者透過一只皮夾，串起了書中每個角色。 因為書中所發生的就是你我身邊曾經或是正在發生的事； 譯者的用字非常在地、貼切，閱讀時總會不經會心一笑， 不會因為是譯文而有閱讀上的落差，沒有距離非常的好讀； 閱讀此書就像在看一部日本電影，非常的流暢也使人沉浸。 這本書雖然書名與簡介一點都不吸引人 XD 但它的內容卻相當讓我感到驚艷，題材相當新、時空背景幾乎就是現正當下。 股票投資、幣圈、詐騙、房地產投資、背負學貸、信貸的打工族與上班族、只繳最低金額累積成鉅額卡債的家庭、為了賺錢而投入直銷、詐騙的人們、省吃儉用存錢，終於買下心中所想的東西，卻捨不得使用的主婦 尤其是從一開始的規劃穩健投資，到跟人比較後起貪念求賺大/快錢進而聽信明牌、加大槓桿ALL IN 最後付之一炬畢業的故事，更是讓人心有戚戚焉。 面對出社會後龐大的經濟壓力，每個人都渴望有錢、渴望翻身。 為了賺錢，有人鋌而走險甚至犯罪；有人痛定思痛做出犧牲力求改變， 每一個選擇，都大大影響著我們未來的走向以及後果。 我認為此書是一本有點特別的書 作者的寫法像是單純的一本小說故事 但又是投資理財能看到好多值得再次思考的點的書 -有錢人與窮人的思維 -不應與他人比較 -想要還是需要 -同儕壓力與虛榮心 -投資的風險掌控與自身能力的衡量 -金錢運用的輕重緩急 -面對債務應有的態度與因應 -面對不健康的關係應當放下、放過自己 「聰明人從別人摔倒學習，一般人從自己摔倒學習。」 作者將面對龐大經濟壓力無力掙扎的人們、社會底層的人們掙扎的日子描述得非常寫實， 書的最後，有讓人跟著感動欣喜的轉變；也有感到淡淡遺憾難過的結果。 藉由書中每一個寫實故事，都能再次給予我們深刻的學習、反思與警惕；...

可轉債歷史價格查詢 將歷史發行最高最低價格放在網頁上，如果你有需要可以自行去查詢，直接輸入股票代號，過去曾經發行過的可轉債價格資料就可以快速查詢。 目前資料內容更新到2023/8/31。 其實歷史發行紀錄只是給我們參考的其中一個依據，主要是看該公司在財務操作上的熱衷程度，每次發行的價格沒有一定的關連性喔。 畢竟不管用了多少分析方法找出了想要投資得標的，我認為最後都還是資金配置跟風險管理的問題。

奧卡姆剃刀（Lex Parsimoniae）的謊言，本篇是 Eric Hsu臉書貼文 ，但是為了避免日後找不到故轉貼於此 假如時光倒流，回到梅西來邁阿密國際球隊之前，請你做一個預測。 情境：邁阿密國際已經連續9場不勝。 請問：球王梅西加入球隊後，以下哪個更有可能？ A. 該隊在梅西首秀比賽中獲勝。 B. 該隊在梅西首秀比賽中獲勝，並且主場球迷將會集體高呼球王的名字。 你會選擇A還是B？ 我猜許多人會選擇B。 但事實上，儘管B的情境似乎更符合想像（並且也發生了），但A的概率實際上是更高的。 因為A包括了B的可能，所以你預測A可能性更大，才是理性的。 諾獎得主卡尼曼曾經設計過一個類似的實驗，大部分人選擇了“看似更有可能然而其實概率更小”的選項，他將其稱為“合取謬誤”。 增加“球迷集體高呼梅西的名字”這一假設，符合人類的想像力和講故事的本能，但卻是一種假設負荷。 假設負荷會降低一件事情發生的概率。 而過多的假設，正是奧卡姆剃刀所要砍掉的東西。 美國化學家霍夫曼說：好的理論，就要盡可能地簡單，你把它一減再減，直到再減就什麼都剩不下為止。 因為剩下的每一條都是本質性的。 人生亦如是。 一、少做假設，而非儘量簡單 大多數人對“奧卡姆剃刀”的理解是錯的。 奧卡姆剃刀的原理經常被簡化為“最簡單的解釋往往是正確的”，但事實上，這個原則的真正意義更為微妙。 奧卡姆的威廉所說的“Numquam ponenda est pluralitas sine necessitate”，翻譯成中文，大意是： “不必要時，勿增實體”。 勿增實體，“實體”指的是假說、解釋或模型的組成部分。 例如，你在天線裡探測到了微波，你應該尋找熟悉的實體來解釋這一現象，如雷達、鴿子，而不是增加新的實體如“三體外星人來襲”來解釋它。 所以，“奧卡姆剃刀”的關鍵是少做假設，而非儘量簡單。 “奧卡姆剃刀”並不是一個絕對法則，而是一個指導原則。 這個原則強調的是，當我們構建理論或解釋現象時，應該避免不必要的假設。 例如，如果兩個理論都能夠解釋同一個觀察到的現象，但其中一個理論需要更多的假設，那麼奧卡姆剃刀原則建議我們選擇假設較少的那個理論。 例子A：外星人來過的痕跡 情境：假設你有一天早上發現自家的花園裡有一塊草地被壓得扁扁的，圖案很特別，就像有什麼東西壓過。你想找出導致這種情況的原因。 假設1：昨晚，一隻大貓進入了你的花園...