升息下的營建類股｜無涼小學堂
最近房地產交易量有所下滑，對於營建類股來說產生壓力。
為什麼說營建類股會有壓力呢？
因為營建類股屬於高槓桿的產業，借款較高、存貨也不低，如果遇到房市逆風，想買房的人紛紛縮手，投資客退潮，在償還借款的壓力下，就有將存貨轉成現金的壓力；換言之，房市逆風，還是要想辦法把手中的房子賣掉，換成現金才能償還借款。
那我們可以篩選壓力較大的營建類股，有兩個用意：第一當然是投資篩選個股，另一個就是如果你想買房，面對有資金壓力，急於賣屋變現的業者，民眾可要好好的談價格啊！
因此，我們可以設定一些條件，來檢視看看營建類股是否比較高的風險，條件如下：
１．建材營造類股
２．最新季度稅後淨利>0
３．最新季度營業現金流<0
４．四季自由現金流<0
５．存貨%佔資產比超過70%
６．債務倍數(C/A)>10
2022.11.28 篩選之後，結果有1442、2524、2537、2542、5534、5213、5455、5508、5523！
以興富發（2542）公司為例，債務倍數(C/A)，高達12.47，接著去看資產負債表，111年第三季現金及約當現金114.7億元，短期借款1,115億元，大約10倍了。
興富發的營業活動現金流這三年都是負數，融資活動現金流很高。
如果能將存貨1,707億元順利銷售出去，當然就不是什麼問題；只是今年營收到Q3才122.1億元，相較於去年全年營收438.6億元，相去甚多，不過九月之後營收看起來表現不錯，或許年底交屋旺季，數據上會有不錯的表現。
我們再來看看皇翔（2545）
先來看看現金流量表，帳面獲利不錯，但去年到今年Q3營業活動現金流均為負數，期末現金餘額快見底了，所以融資活動現金流顯示在借錢。
接著我們再來看現金流量表的細項：
Q3期末現金及約當現金餘額僅剩下6.83億元，短期借款高達199.8億元，又碰上現在房地產低迷，所以將手中的存貨、投資性不動產出清，也算是正確的企業經營策略與手段。
所以面對有資金壓力，急於賣屋變現的業者，民眾可要好好的談價格啊！畢竟買地蓋不難，升息背景下要賣出去才是王道喔！
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